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        今后鋼材市場行情趨勢展望

        http://www.598ht.com 鋼易網 2021-09-28 13:29:57

           今年上半年,受到國內外經濟同向復蘇的推動,全國鋼材市場需求內外雙旺,由此刺激鋼鐵及鋼材產量大幅增長。進入三季度后,這一局面明顯改觀,市場需求呈現內弱外強特點,鋼材統計產量同比較大幅度下降,價格行情震蕩下行。預計今后中國鋼材價格繼續寬幅震蕩,觸底反彈可能性正在提高,國內、外鋼市,國內原料及成品材市場走勢分化。

           一、市場價格寬幅震蕩中走勢分化

           受到多種因素影響,今后中國鋼材價格行情趨勢,將呈現整體寬幅震蕩,個體走勢分化特點。

           (一)國內鋼材價格繼續低迷,階段性觸底反彈

           因為市場解讀的較大分歧,尤其是對于鋼鐵限產的不同解讀,形成了多空雙方的博弈,致使鋼材行情寬幅震蕩。與此同時,因為現貨市場供應壓力依然較大,資源充裕,所以鋼材價格一段時間內依然低迷。

           在供求關系保持不變的情況下,隨著鋼材價格的不斷下降,市場行情將會產生階段性觸底反彈。如果全國高耗能產品“限電”措施能夠得到堅持,尤其是限電、限產力度較大,隨著全國鋼鐵及鋼材實際產量下降,供求關系實現改善,年內鋼材價格將會延續環比揚升態勢。

           (二)國際市場鋼材價格居高不下

           與國內市場不同,現階段海外鋼材市場特別是北美市場貨緊價揚。據美國《財富》雜志報道,自2020年3月以來,美國鋼材價格已經飆升了215%,其中熱軋鋼的基準價格一度攀升至每噸1825美元,約合人民幣12000元。除此之外,歐盟、日韓、非洲等國家與地區的鋼材價格均有很大幅度的上漲,其漲幅遠超國內。央視財經報道,供應緊張是全球鋼材價格上漲的最主要原因,美國、德國等相繼出現“鋼鐵荒”。

           因為海外鋼材市場貨緊價揚局面短時期內難以結束,至少會維持到明年(2022年),因此鋼材價格將在較長一段長期內(至少一年)高位運行;ㄆ煦y行近期對全球鋼材市場進行了分析;ㄆ斓挠^點是:全球鋼材價格高企可能會持續到明年(2022年)。世界銀行也認為,目前的鋼材價格上漲可能不僅僅是一場泡沫,這反映出供應狀況非常緊張,需求已經回到了疫情前水平,供應鏈存在瓶頸。世界銀行還表示,隨著經濟的重新開放,需求將進一步增加,價格還會有新的上漲。

           海外鋼材價格的高位運行,由此繼續產生對于中國鋼材及耗鋼產品的出口吸引力。

           (三)焦煤及焦炭價格高位運行。國內焦煤與焦炭實現減產,致使供求關系偏緊,由此出現了一波又一波的連續價格上漲。預計今后一段時間內焦煤、焦炭供求關系繼續偏緊,所以其價格行情亦繼續高位運行。

           (四)鐵礦石價格很有可能企穩反彈。主要因素有兩個:一是鐵礦石價格已經“腰斬”。如此大幅度下降,勢必會對鐵礦石供應產生抑制與沖擊,包括國內生產與進口兩個方面。海關總署統計數據顯示,2021年1-8月,我國進口鐵礦砂及其精礦74645.4萬噸,同比下降1.7%。其中6月份鐵礦石進口量同比下降12.1%,7月份同比下降21.4%;8月份同比下降2.9%。與此同時,由于“買漲不買落”市場規則影響,也使得鋼鐵企業優先使用庫存,鋼鐵企業鐵礦石整體庫存水平不會很高。二是鐵礦石價格“腰斬”本身,也提供了其觸底反彈的技術要求。

           二、年內鋼材市場行情的最大不確定性

           今年年內鋼材市場的最大不確定性,則來自于美聯儲退出極度貨幣寬松。根據目前掌握的情況來看,美聯儲“退出路線圖”大致如下:一是減少資產購買,由極度貨幣寬松轉向適度貨幣寬松。時間大約是今年11月份開始實施。二是完全停止資產購買,由寬松貨幣政策轉向常規貨幣政策。時間大約在明年年中,F今美聯儲的資產購買量為每月1200億美元。筆者估計難以完全實現,美聯儲寬松貨幣政策已經實施13年了,完全退出數量貨幣寬松難以樂觀,至多是結束疫情以來的“季度寬松”的“特殊政策”。三是明年(2022年)下半年提高基準利率,估計2022年內提高1次,2023年上調3次,2024年上調3次,現今美聯儲利率接近于零,美國10年期國債收益率約為1.31%。

           當然,從長遠來看,美聯儲退出“極度貨幣寬松”,表面看來是“利空”,會產生鋼材市場行情重大沖擊,尤其是在價格較多上漲之后,但實際上卻是“利多”,如果美聯儲沒有出現大的戰略誤判的話。這是由于美聯儲退出貨幣寬松,將意味著其經濟開始好轉,需求轉向旺盛,就業逐步增多,物價因此過快上漲,投資亦因價格上漲刺激而逐步活躍。

           此外,世界范圍內“疫情”狀況如何?也是今后鋼材市場的一大不確定性,因此也會引發鋼材市場行情寬幅震蕩。(蘭格專家陳克新原創文章,轉載請注明出處)

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